投资者除了(le)关注AI产业景气(qì)、资金情绪、政策等因(yīn)素外，还需要关注业绩验证以(yǐ)及估值等因素。

　　近期，受益于人工智能(néng)主题的热炒，全球AI芯片巨头公司英伟(wěi)达(dá)（NVIDIA）股价(jià)连续上涨，截至6月1日收盘，最新(xīn)股价达(dá)397.7美元，市(shì)值超过(guò)9800亿美(měi)元，逼近万亿美元大(dà)关(guān)。

　　英伟达今年股价的强劲表现，带动了国内AI投资热。Choice数据显示，多只云计(jì)算(suàn)、人工智(zhì)能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主(zhǔ)题的投资能火(huǒ)热(rè)多久？

　　公募(mù)基金提(tí)前布局

　　凭(píng)借着AI芯片和算力的先进技术，英(yīng)伟(wěi)达公司(sī)的股价在近期大(dà)涨。5月(yuè)30日(rì)盘中(zhōng)，该(gāi)公司股价最高达(dá)到419.38美元(yuán)，公(gōng)司(sī)市值一度突破万亿(yì)美(měi)元。截至6月1日收盘(pán)，其股(gǔ)价回(huí)落至397.7美元，但依旧有望再次突(tū)破万亿美元(yuán)的市值。

　　英伟达公司在中国官(guān)网宣(xuān)称：“我们(men)在AI和元宇宙方(fāng)面的工作正(zhèng)在改(gǎi)变全球大型行业，并(bìng)将为社(shè)会带来深远的影响。”除了英伟达(dá)公司，微软、ADM等科技公司也加大了AI方面的(de)投(tóu)资。

　　国内市场(chǎng)对于AI行情(qíng)的(de)关(guān)注热情也是持(chí)续高涨。Choice数(shù)据显示，截(jié)至(zhì)6月2日(rì)，今(jīn)年以来(lái)涨(zhǎng)幅最(zuì)高的股票型ETF是游戏(xì)主题ETF，3只(zhǐ)ETF涨(zhǎng)幅超过90％，这类主题ETF的(de)大(dà)涨也与(yǔ)AIGC（人工(gōng)智能自动(dòng)内(nèi)容生成）概念(niàn)的(de)热炒有关。涨幅紧(jǐn)随其后的便是传媒、云(yún)计算、大数据、人工(gōng)智能等主题ETF，多只云计算、大数据、人(rén)工智(zhì)能主题(tí)ETF涨幅超(chāo)过30％。

　　公募基金(jīn)也早(zǎo)已布局英伟达或相(xiāng)关概念股。交易软件通达信推(tuī)出(chū)了英伟达概念股，该软件(jiàn)信息显(xiǎn)示，相(xiāng)关(guān)概念股一(yī)共(gòng)包(bāo)含32家A股上市(shì)公司，这些公司与英(yīng)伟(wěi)达在(zài)某些方面有业务上的(de)合作。从公(gōng)募基金一季度末(mò)的(de)数据(jù)来看，部分被纳入重仓股名单。

　　直接或(huò)间接持有(yǒu)英伟达公司(sī)股票的公募基金主要集(jí)中在能投资海外市场的QDII基金和QDII-ETF。据(jù)记者(zhě)统计，持有英(yīng)伟达且基(jī)金规模(mó)最高的(de)是(shì)广发(fā)纳斯达克100ETF，该只基金(jīn)今年一季度末规(guī)模为(wèi)147.59亿元，跟踪指数为(wèi)纳(nà)斯达克100指数，前十大重仓股中包括苹果、微软、英伟(wěi)达和谷歌(gē)等(děng)多家全球科技公司。

　　主动(dòng)管理型基金中，持(chí)有英伟达且规模最高(gāo)的是广发全球(qiú)精选，该只基金今年(nián)一(yī)季度末规模为(wèi)25.6亿元，英伟达是其第二大重仓股，持(chí)有12.6万(wàn)股，持仓市值占净值比例为(wèi)9.39％。除(chú)了英伟达，该基金还(hái)持有(yǒu)微软、AMD、台积(jī)电、特斯(sī)拉、META等多(duō)只科技股。

　　挖财基(jī)金(jīn)投研人员(yuán)郑昕昊告诉(sù)《国际金融(róng)报(bào)》记者，国内AI投资的热潮(cháo)与微(wēi)软、英伟达等美股科技股年初至(zhì)今的大涨有关。

　　郑昕昊称，年初以来，微(wēi)软就在(zài)AI领域加大了投资，先是宣布将ChatGPT整合入标致307如何更换玻璃水喷头 标致是合资还是国产搜(sōu)索(suǒ)引擎Bing，然后又将其整合(hé)进(jìn)Office办公(gōng)套件中的Word、Excel、PPT等。此(cǐ)外，微(wēi)软还宣布向ChatGPT开(kāi)发者OpenAI追加投资数十亿美元，这是AI领(lǐng)域史上规模(mó)最大(dà)的一笔投资。作为一站(zhàn)式解(jiě)决方(fāng)案的提(tí)供商，英伟达公(gōng)司是今年AI概念热(rè)潮(cháo)中的另一大赢家，该公司今年一季度(dù)的业绩远超预(yù标致307如何更换玻璃水喷头 标致是合资还是国产)期(qī)，AI芯片所在(zài)数(shù)据中心业务(wù)的营收创历史新高(gāo)，远好于市(shì)场预期。

　　如(rú)何(hé)把握投(tóu)资机会

　　对(duì)于寻求AI主题投资机会的投资者而言，英伟达和微软(ruǎn)在内的(de)众(zhòng)多美股科(kē)技(jì)股公(gōng)司是其(qí)关注的焦(jiāo)点。

　　“从目(mù)前的(de)产业发展趋势(shì)来看，AI应用已是科(kē)技革(gé)命最新的突破口。能够率(lǜ)先建(jiàn)立(lì)起良(liáng)好商业模(mó)式的公(gōng)司(sī)与掌握AI应(yīng)用核心(xīn)竞争(zhēng)力的公司将会(huì)成为未(wèi)来最有潜力的大赢家(jiā)。显(xiǎn)然，微(wēi)软、英(yīng)伟(wěi)达已具备这些特(tè)质，他们的(de)中长(zhǎng)期基(jī)本(běn)面有所改善。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产业(yè)未来的故事看起来很美好，但实际(jì)投资中还受诸多因素影响。

　　郑昕昊认为，半导体作为AI受(shòu)益板(bǎn)块，受到资金关注，行业成交热度上升，从3月中旬(xún)一直涨至4月上(shàng)旬，涨(zhǎng)幅接近30％。但(dàn)其上涨并未得到业绩的验证(zhèng)，半导体行(xíng)业一季度整体(tǐ)营收同比下降(jiàng)2.9％，净利润同比大(dà)幅(fú)下降59.4％。

　　“根据对产业数(shù)据的跟踪，目前全(quán)球半导体产业整体仍处于主动去库(kù)存(cún)阶(jiē)段(duàn)，行业并未迎来拐(guǎi)点。在缺乏基(jī)本面支撑(chēng)的情况下(xià)，4月中旬(xún)以来半导体重回弱势。最近(jìn)两(liǎng)周(zhōu)，半导体板(bǎn)块虽然有(yǒu)所企稳，但也很难(nán)说行业已经迎来(lái)拐点。”郑昕昊表(biǎo)示。

　　金百临咨询首席分析师秦洪告诉记者：“半导体(tǐ)板块(kuài)回暖(nuǎn)的驱(qū)动(dòng)力主要来源于AI产业(yè)的大发展，带动GPU（图(tú)形(xíng)处理(lǐ)器）为代表(biǎo)的(de)算力芯片业务快速增(zēng)长，美股英伟达的股价表现以及背(bèi)后的(de)产(chǎn)能扩张信息就是最好的(de)例证。而从未(wèi)来的(de)一(yī)段时(shí)间来(lái)看，AI产业发(fā)展仍然是强劲有力，且空间不(bù)可(kě)小视。”

　　郑昕昊也表示，尽管目(mù)前半(bàn)导体产业周期尚未(wèi)反转(zhuǎn)，但在资金情绪(xù)、政策扶持和半导体(tǐ)设备业绩高(gāo)增长(zhǎng)等利好因素支撑下，当(dāng)前位置也(yě)不悲(bēi)观(guān)。

　　站在投资的角度考虑(lǜ)，秦洪认为，虽然AI产业的发(fā)展(zhǎn)趋势值(zhí)得期待，但投资需要仔(zǎi)细观察，“就A股的过去经验来看，大热必死、均值回(huí)归的规律永(yǒng)不变(biàn)色，所以投资与产业(yè)发展之(zhī)间存在着较大差异(yì)。在操作(zuò)中(zhōng)，不宜(yí)在股(gǔ)价高涨、人气亢奋时买(mǎi)入，而(ér)是需要在相(xiāng)对低位或调整(zhěng)一定程度后再买入(rù)。”

　　郑昕昊认(rèn)为，投资者除了(le)关注AI产业景气、资金情绪、政策等因素外，还(hái)需要关注业绩验证以及估值等因素(sù)。在具体(tǐ)投资的时候要(yào)选(xuǎn)择掌握核心技术、真正具有核心竞(jìng)争力的投资标的(de)，确(què)保(bǎo)产业(yè)景气能够反映在未来的业绩上，要避免没有(yǒu)业绩支(zhī)持的跟风(fēng)炒作。另外，好的(de)投资(zī)标的(de)也要以合(hé)适(shì)的(de)价(jià)格买入，否则(zé)很(hěn)可能会赚了景气亏了钱。最后，投资(zī)者(zhě)要做好分(fēn)散配置，不要将(jiāng)资金全(quán)押(yā)一个赛道。

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