财(cái)联社(shè)4月21日讯（记者 王宏）财联社记者从业内(nèi)获悉，近(jìn)期监管部门(mén)正陆续召集相(x宋朝二府三司分别是什么，二府三司分别是什么东府和西府iāng)关(guān)保险(xiǎn)公司开(kāi)会(huì)，主(zhǔ)要内容(róng)是进行(xíng)窗口指导，要求寿(shòu)险公(gōng)司调(diào)整新开发产(chǎn)品的(de)定价利率，控制利(lì)差(chà)损，要求新开发产(chǎn)品的定(dìng)价(jià)利率从3.5％降到(dào)3.0％。主(zhǔ)要思想(xiǎng)是市场有效，监管有为，主体(tǐ)调节(jié)在先，控制(zhì)节(jié)奏，实现(xiàn)软着陆。

　　新(xīn)开发产品定价利(lì)率或从(cóng)3.5％降到(dào)3.0％

　　财联社记者获(huò)悉，近日监管部(bù)门陆续召集了多家寿险公司开(kāi)会(huì)，以窗口指导的名义，要求公(gōng)司调整(zhěng)产(chǎn)品(pǐn)利率，控制利差损。

　　据(jù)悉，监管(guǎn)要求(qiú)险企新开(kāi)发(fā)产品的定(dìng)价(jià)利率从3.5％降到3.0％。此次调整的(de)主要思路是市场有效，监(jiān)管有为，主体调(diào)节在先，控制(zhì)节奏，实(shí)现软着陆。

　　这次调(diào)整是不(bù)久前监(jiān)管召集(jí)险企进行调研会的后续。3月(yuè)21日财联社(shè)记者曾报道，为引(yǐn)导人身险业降低(dī)负(fù)债成(chéng)本，加强行业(yè)负债质量管理(lǐ)，银保监会人身险部组织(zhī)保险(xiǎn)行(xíng)业协会以(yǐ)及多(duō)家保险公司开(kāi)展调研。将重点调研普通险预定利率分(fēn)布、分红险预定利率和分(fēn)红水平等公(gōng)司负债成本(běn)情况，以及降低责(zé)任准备金评估利率对(duì)公司(sī)和行业的影响，包括对(duì)新产品(pǐn)定价、存量业(yè)务退保(bǎo)、销售(shòu)行为、市场竞争分析变化(huà)等的影(yǐng)响。

　　随后据报(bào)道，监管在北京、南京、武汉三地(dì)召(zhào)开(kāi)座谈会。其中，北京(jīng)参会的保(bǎo)险公司(sī)包(bāo)括(kuò)中国人(rén)寿(shòu)、新华(huá)人寿、阳光人寿、中邮人寿等；南(nán)京参会的保险公司有太保寿险、工(gōng)银安(ān)盛人寿、安联人寿、中韩人寿(shòu)等；武(wǔ)汉参会的保险公(gōng)司有合(hé)众(zhòng)人(rén)寿、国(guó)富人寿(shòu)、国华(huá)人寿等(děng)。

　　据当时参会的一位总精算师(shī)表示，各险企基本(běn)就降低责(zé)任准备(bèi)金(jīn)评估利率达成共识，有公司建议分阶段调整，比如普通型长(zhǎng)期年金的责(zé)任准备金评估利率(lǜ)目前为年复利3.5％，可以(yǐ)先(xiān)降到3％，以后再(zài)动态调整。具体(tǐ)的调整(zhěng)方案还(hái)有待(dài)监管研究(jiū)后出(chū)台。

　　有保险(xiǎn)公司业内(nèi)人士对财联社记(jì)者表(biǎo)示：“已经准备(bèi)好利率3.0的产品了”。也有(yǒu)业(yè)内(nèi)人士对财(cái)联社(shè)记者表示，此次主要涉及新(xīn)开发产品(pǐn)的定价利率，以往的产品不受影响(xiǎng)，行业“炒停售”难(nán)以避免(miǎn)。

　　下调预定利率避免利差(chà)损风(fēng)险

　　宋朝二府三司分别是什么，二府三司分别是什么东府和西府平安(ān)非(fēi)银团队表示，我国险企资产配置风格(gé)稳健，债(zhài)券投(tóu)资比(bǐ)例稳步提升，其他资产以非(fēi)标资产为主(zhǔ)、投资比例持续回落，股票和基金投资(zī)比(bǐ)例基本稳定。2018年(nián)以来，主要券种长端利(lì)率(lǜ)中枢(shū)下行，长久期债(zhài)券和(hé)优质(zhì)非标(biāo)资产供给有限，保险固(gù)收(shōu)类资产(chǎn)配(pèi)置面临挑(tiāo)战。同时，权益市场波动(dòng)率(lǜ)较大、对投资收(shōu)益(yì)率影响较大。近年监管按产(chǎn)品类型(xíng)调整评估利率、防范化解(jiě)利差损风险。2023年3月(yuè)银保(bǎo)监会召开座谈会，各险企已就降低责(zé)任准备金评(píng)估利率达成共(gòng)识。

　　东(dōng)吴证券非银团队(duì)此(cǐ)前曾表示，短期来(lái)看，引导(dǎo)降低负(fù)债(zhài)成本将(jiāng)大幅刺激(jī)产品销售，老产(chǎn)品停(tíng)售炒作难以避免。中(zhōng)期来(lái)看，预定利率跟随评(píng)估利率下行，保险公司分红险占比提升，有望缓解人身险公司刚性负债(zhài)成本压力，寿险产品本(běn)身保(bǎo)本属性有望进一步强化(huà)。

　　实际上，监管历史上有过多(duō)次(cì)调整评(píng)估利率的(de)行动。据悉，1992年到(dào)1996年(nián)间，保(bǎo)险公司(sī)为了和(hé)银行竞争(zhēng)，长期(qī)保(bǎo)险的预定利率(lǜ)均在8％以(yǐ)上。考虑到(dào)利差损风险，1999年，原保监会下发(fā)《关于调整寿(shòu)险保单预(yù)定利率的紧急通(tōng)知》，全面(miàn)叫停高预定利率(lǜ)产品，强制寿险公(gōng)司将寿险保单的预定利率调整为不超过年复利(lì)2.5％。

　　此外，从全球(qiú)市场来看，美国在20世纪80年代(dài)，日本(běn)在(zài)20世纪90年代(dài)末(mò)都曾面临利差损(sǔn)风险(xiǎn)。1970年(nián)左右(yòu)，美国寿险业竞争激烈(liè)，为提(tí)高竞争力，险企销售大量高负债(zhài)成本、低利润产品。1980年左右(yòu)，利率下行(xíng)，投(tóu)资承(chéng)压，据美国审计总署统计，1975年-1990年间共(gòng)有176家人寿和健(jiàn)康保险公司破产，其中80％发生在1982年(nián)以(yǐ)后，主要(yào)系险企销售大量对利(lì)率(lǜ)敏感的低利(lì)润产品；同(tóng)时市场压力致使(shǐ)投资端面临亏损。

　　平(píng)安非银团队(duì)表示，参考海(hǎi)外(wài)，低利率环境下(xià)，负债(zhài)端主要通(tōng)过调整(zhěng)寿(shòu)险产(chǎn)品结构、下调(diào)预定利(lì)率的方(fāng)式来避免利差损风险。近年来，我(wǒ)国(guó)长(zhǎng)端利率地(dì)位震荡、权益市(shì)场波动加(jiā)剧，寿险行业面临着潜在的利差损(sǔn)风险、险企利润承压。保(bǎo)险监管趋严，通过发布产品负面清(qīng)单、下调演示利率、分产(chǎn)品调整评估利率等降低负债端成本。

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